Публікуємо прогнози фахівців стосовно курсу гривні до кінця 2015-го року.

Вадим Іосуб, старший аналітик компанії «Альпарі»:

— Багато в чому курс визначається не тільки макроекономічними показниками, але й поведінкою населення на валютному ринку. Зниження девальваційних та інфляційних очікувань, зростання гривневих депозитів означає хоч і скромне, але все-таки зростання довіри українців до національної валюти, що знижує тиск на її вартість. У дуже непростій ситуації, в якій опинилася економіка України, політику НБУ в цілому можна охарактеризувати, як досить розумну. У поточній ситуації регулятору досить прислухатися до рекомендацій міжнародних фінансових організацій, насамперед МВФ. Фахівці цієї організації працюють практично по всьому світу, стикалися з безліччю різних економічних проблем в самих різних країнах, і, відповідно, мають багатий досвід, який варто використовувати. Що стосується найближчого майбутнього, то серйозних змін на валютному ринку очікувати не варто. При цьому можлива поступова відміна деяких валютних обмежень і невелике плавне зниження гривні. Офіційний курс долара до кінця року може досягти 23,5 грн.

Максим Сероус, фінансовий аналітик:

— У нинішньому надлишку валюти на міжбанківському ринку кілька причин. По-перше, поліпшення торговельного балансу — як сезонне (за рахунок зростання експорту продукції нового врожаю), так і за рахунок девальвації гривні (зниження імпорту більш сильне ніж експорту). По-друге, вибори: під вибори у нас традиційно в країну заводиться валюта. По-третє, населення також здає валюту: за даними НБУ за серпень люди здали на 150 млн доларів більше, ніж купили. Правда, валютний ринок зараз істотно звузився в порівнянні з докризовим часом, тому велика транзакція легко може качнути курс в ту або іншу сторону — наприклад, прихід великого інвестора з кількома сотнями мільйонів доларів однозначно призведе до зміцнення гривні.

Політика НБУ на сьогоднішній день правильна: відбувається поповнення валютних резервів, і в той же час регулятор дозволяє курсу коливатися і залишатися гнучким. При відсутності зовнішніх шоків в осяжному майбутньому курс залишиться в коридорі 20-23 гривень за долар. І хоча ситуація на зовнішніх ринках залишається складною (падіння цін на сировину, відтік капіталу з ринків) і не сприяє сильному зміцненню гривні, у той же час НБУ останнім часом переосмислив своє ставлення до емісії, що дає надію на стабілізацію курсу близько нинішніх рівнів.

Роман Шевченко, фінансовий аналітик:

— Фундаментальних причин для зміцнення національної валюти немає. Уряд був змушений визнати свою неплатоспроможність, і цей факт є негативним і для економіки, і для курсу національної валюти. Але гривня залишається стабільною, а з початку тижня ми й зовсім помітили її зміцнення. Це штучне зростання. Причин може бути декілька: бажання нинішньої влади напередодні виборів показати, що «все добре». Ми бачимо такі прояви в усьому, в тому числі і в масовому банкрутстві банків. Друга причина може бути в тому, що учасники передвиборної гонки продають багато валюти, оскільки їм потрібно оплачувати чималі витрати на передвиборну кампанію. Хоча, звичайно, більшість послуг можна оплатити і в іноземній валюті.

Що стосується політики НБУ, то вона, безумовно, правильна — для тих, хто «біля годівниці». Для всіх інших — ні! Ні при одній владі регулятор не працював в інтересах населення.

Однозначно відповісти на запитання, що буде з курсом після виборів, важко. І хоча дуже хочеться вірити в світле майбутнє національної валюти, я все ж схиляюся до її подальшого ослаблення. Але багато чого буде залежати від волі МВФ. Якщо ЗВР почнуть скорочуватися, у зв’язку з виплатами за зовнішніми зобов’язаннями, гривня падатиме. Активне ослаблення гривні можливе лише після того, як котирування на міжбанку піднімуться вище 23 гривень за долар, адже негласний коридор від НБУ становить 21-23 гривні. І все ж у перші два тижні після виборів кардинальних змін не буде.

Андрій Вігірінскій, заступник керівника ГО «Публічний аудит»:

— Причин зміцнення гривні сьогодні декілька. По-перше, фактично відсутня потреба в доларі для здійснення зовнішніх платежів. Що стосується імпортерів, то на них впливають обмеження НБУ. Споживчий попит падає. Істотний вплив на платіжний баланс мали платежі за енергетичні ресурси, для здійснення яких валюта викуповувалася на міжбанку, або продавалася прямими угодами з НБУ. Сьогодні цей фактор знівельований зовнішніми позиками, які надходять у валюті, відповідно зменшуючи попит на внутрішньому ринку. Крім того, зараз, коли закінчився збір врожаю сільгосппродукції, збільшиться приплив експортної виручки за рахунок її реалізації за кордон. Таким чином, пропозиція валюти збільшиться.

Але до кінця жовтня — початку листопада все може змінитися. Насамперед на курс вплинуть енергетичні фактори, пов’язані з проведенням споживачами розрахунків за газ у гривні, яку НАКу необхідно буде конвертувати у валюту для погашення наданих кредитів. Крім того, відкрите питання з виплатою боргу в 3 млрд. доларів РФ, причому будь-яке рішення — і виплата, і відмова від неї — спрацюють на пониження курсу гривні. У першому випадку — внаслідок тиску на платіжний баланс, у другому — через дефолт і можливу паніку з боку населення. Ще одним фактором є відновлення виплат ФГВФО — 22 млрд грн, вкинуті в готівковий обіг. Частина цих коштів буде конвертована у валюту і, тим самим, збільшить попит на неї. У сукупності ці фактори до кінця року спричинять за собою зменшення вартості національної грошової одиниці.

Що стосується політики НБУ, то факти говорять самі за себе. Внаслідок злодійства, розбазарювання міжнародних резервів напередодні парламентських виборів на утримання курсу, необдуманого рефінансування, фінансування 40% доходів держбюджету в минулому році, виведення з ринку понад півсотні банків, регулятор створив такі умови, за яких його сьогоднішня політика є не просто необхідною, а безальтернативною. Менш ніж за рік НБУ вдалося вбити довіру громадян до гривні і банківської системи, викрасти заощадження українців, і для виправлення ситуації знадобляться роки.

Андрій Шевчишин, провідний експерт інформаційно-аналітичного центру FOREX CLUB в Україні:

— Ринок формується попитом і пропозицією. Зараз торговельні обороти досить низькі, ринок тонкий, тому навіть незначна перевага продавців або покупців буде ставати відчутною. На даний момент з великою пропозицією валюти вийшли на ринок експортери агросектору, спрацював фактор кінця кварталу і низької гривневої ліквідності. У той же час, для гривні дійсно є база для зміцнення — це домовленості щодо реструктуризації боргу і позитивний зовнішньоторговельний баланс. Таким чином, в масштабах країни вихідні і вхідні валютні потоки компенсуються, тобто перекосу в сторону попиту на валюту немає. Інша справа, що існують внутрішні перетоки ліквідності, які можуть формувати спекулятивний інтерес до валюти.

Якщо судити по валютному ринку, де утримується стабільність, і є можливість викуповувати валюту в резерви — ситуація позитивна. Фактично регулятор готує додаткову «подушку безпеки» для компенсації небажаних коливань. Також знижується інфляційний тиск. Таким чином, а рамках двох цих аспектів дії НБУ логічні, і поки немає підстав очікувати різкого погіршення ситуації. Позитивні фундаментальні фактори продовжать обмежувати курс від ослаблення. Тим не менш, на кінець року ми поки зберігаємо прогноз готівкового курсу в районі 23,4 гривень за долар.